Mercury 4,5 cv 2 temps s'etouffe

Le moteur démarre, puis au bout de 2 ou 3 mn, il cafouille
et puis finit par s'arrêter. Eau dans le cylindre et à l’échappement.
Il redémarre si on le laisse reposer au moins 2 heures, puis s’étouffe à nouveau.
Carburation et allumage sont ok.
Merci de m'éclairer, car je ne comprend rien à cette panne
cordialement. Hubert